智谱股价反弹引发关注，投资者需注意三大风险因素

最近，在国庆假期期间，港股市场表现不佳，流动性问题突出，成交量大幅下滑，今日成交额预计难以突破千亿。然而，部分个股却展现出亮眼的表现，智谱作为大模型领域的佼佼者，今天股价上涨8%，达到720元，但与6月的高点相比，依然大幅下跌76%，较近期低点594元已跌去80%。此轮股价上涨得益于亚马逊云科技的Amazon Bedrock宣布与智谱GLM-5.3达成合作，双方将在模型使用量上进行收益分成。此外，智谱也与多家国际云服务商签署了类似协议，国内则同阿里云等平台达成了分成合作，形成了国内外贯通的收入分成体系。

智谱今日的强劲表现还与两条新闻有关：一是月之暗面项目即将完成IPO前融资，估值高达500亿美元，这推动了对智谱等头部公司的资金炒作，智谱的市值已达3508亿港元；二是高盛对其发布了买入评级，尽管目标价略有下调，但仍认为智谱存在116%的涨幅空间，高盛看好智谱在人工智能模型领域的竞争地位，预计2026年ARR的增长潜力。

然而，在看好智谱前景的同时，投资者还需警惕以下三点风险：首先是解禁风险，智谱在上市初期已有部分股东的股份解禁，未来还有大量股份面临解禁，这可能导致股价波动；其次，智谱的多次配股融资，短短9个月内筹集了巨额资金，可能对股价造成影响；最后，港股市场的流动性问题严重，尤其是当前散户难以参与，导致市场波动加剧，股价容易出现剧烈起伏。 球友会

在这样的市场环境中，投资者需保持警惕，审慎决策。